В течение прошлого года горячо обсуждалась ситуация в отношении компании Tether Ltd, эмитента Stablecoin, вида криптовалюты под торговым кодом USDT. Многие представители крипто-сообщества подозревают эмитента «токенированного доллара» в отношении недостаточного обеспечения валютой, а также регулярного смягчения денежно-кредитной политики рынка в периоды спада.
Так, исследователи из Техасского университета в Остине недавно пришли к выводу, что «активатором» быстрого роста биткойна в течение 2017 года была продолжающаяся эмиссия Tether. Ученые также отмечают, что токены USDT, как правило, не возмещаются эмитентом.
В настоящее время эта стабильная валюта занимает второе место по объему торгов. В то же время торговые пары ETH / USDT и BTC / USDT обеспечивают более 56% ежедневного объема торгов. С января 2017 года общее количество выпускаемых токенов Tether выросло с 10 миллионов долларов до 2,7 миллиарда долларов.
Токены USDT были выпущены в 2015 году компанией Tether Limited. Они стали торговаться на криптобирже Bitfinex и вскоре появились слухи о возможном сотрудничестве компании Tether Limited с популярной биржей. Благодаря расследованию дела об утечке информации из так называемых «Райских документов», факт сотрудничества был в конечном итоге подтвержден.
За последние 12 месяцев известная своей стабильностью криптовалюта Tether продемонстрировала быстрый рост, несмотря на заметное и продолжительное снижение активности других цифровых активов.
Отчет, основанный на данных Chainalysis, показал, что Tether, связанный с долларом США, растет из-за того, что он обладает определенными характеристиками, присущими традиционным финансовым институтам. Другими словами, это своего рода криптовалютный банк для трейдеров. Такой банк обладает репутацией надежного места для хранения средств и предоставляет услуги, аналогичные тем, которые оказывают финансовые учреждения в традиционном понимании. Кроме того, Tether предоставляет возможность проведения беспрепятственных, быстрых и недорогих транзакций в криптовалютной инфраструктуре.
В настоящее время выполнять транзакции между фиатными средствами и криптовалютами не так-то просто. Пользователи сталкиваются со значительными задержками по времени и платят высокие комиссионные при переводе денежных средств в криптовалюты. Резкий темп роста Tether указывает на то, что традиционные финансовые учреждения не отвечают требованиям мира цифровых валют.
Однако недостаточное регулирование в сфере криптовалют привело к некоторым неблагоприятным побочным эффектам. Например, Tether, по-видимому, манипулирует ценами на криптовалюты с низкой ликвидностью по такой схеме, как Pump and Dump (P & D). Это, в свою очередь, подрывает доверие к сфере цифровых активов.
Возможно, что через пять лет манипуляции рыночными ценами на криптовалюты с низкой ликвидностью исчезнут. Тем не менее, также возможно, что Tether будет играть важную роль, особенно если развитие традиционных финансовых учреждений не будет происходить на должном уровне. Для этого необходимо чтобы в соответствующее нормативное-правовое регулирование, которое призвано защищать и служить интересам участников данной развивающейся сферы, также были внесены изменения.
Наши выводы о Tether основаны на следующих основных концепциях:
За последние 12 месяцев активность, связанная с Tether, значительно возросла, в то время как активность других криптовалют снизилась. Объемы торговли валютной пары Tether / доллар США на биржах, поддерживающих данную стабильную монету, увеличились более чем в 15 раз за период с октября 2017 года по март 2018 года. Объем торговли валютной пары Tether / доллар США на сайтах, не поддерживающих Tether, возрос лишь в три раза за тот же период.
Tether выступает в качестве криптовалютного банка для трейдеров, позволяя частным лицам хранить валюту со стабильным обменным курсом примерно на 30 биржах. Тем не менее, значительный подъем наблюдается только на десяти торговых площадках. После выпуска все токены проходят через торговую платформу Bitfinex, которая является единственным непосредственным клиентом Tether. После этого 80% свежевыпущенных токенов отправляется на семь бирж. 73% транзакций Tether приходится на биржи и только 27% – на торговые платформы. Это свидетельствует о том, что большая часть токенов USDT используется в целях торговли.
За последние 12 месяцев ситуация в отношении связанной с Tether активности изменилась. Если ранее популярностью в основном пользовались высокотехнологичные криптовалюты, такие как биткойн и Ethereum, то в настоящий момент акцент смещается в сторону криптовалют с низкой ликвидностью, а порой в сторону схемы Pump and Dump. За последний год характер использования Tether изменился. В течение января 2018 года объем транзакций Tether находился в тесной взаимосвязи с аналогичными показателями биткойна, Ethereum и Litecoin (степень зависимости достигала 75%). Это говорит о том, что в течение некоторого периода участники рынка предпочитали высокотехнологичные криптоактивные активы. Однако с начала 2018 года объемы транзакций Tether все больше коррелируют с более новыми, менее узнаваемыми криптовалютами, такими как EOS, NEO, Decred и т. д. Результаты анализа валютных пар указывают на то, что Tether использует схемы Pump and Dump. В валютной паре с низколиквидными криптовалютами доля USDT увеличилась с 6% в ноябре 2017 года до почти 20% в апреле 2018 года.
За последние 12 месяцев активность, связанная с Tether, увеличилась в геометрической прогрессии. Это особенно заметно в этом финансовом году на фоне рецессии других криптовалют.
С середины 2017 года наблюдался экспоненциальный рост объемов и транзакций торговли, а также стремительное увеличение количества выпускаемых токенов Tether. В январе 2018 года в течение одной недели объем транзакций Tether достиг 1,5 млрд долларов США. Это произошло вскоре после пика криптовалютного бума, когда цена биткойна приблизилась к 20 000 долларов США. Однако, в отличие от других криптовалют, объемы Tether продолжали расти вплоть до конца мая. 1 мая количество онлайн-транзакций достигло исторического максимума, приблизившись к отметке 50 000.
В первой половине 2018 года произошло исключительно сильное возобновление активности, связанной с Tether. Ничего подобного не произошло с другими криптовалютами. Если в конце прошлого года в отношении ведущих цифровых активов наблюдались крупномасштабные скачки в объемах торговли, то 2018 год был отмечен непрекращающимися продажами.
На аналогичную тенденцию указывают данные об объемах торговли. В 2018 году оборот на валютных рынках, поддерживающих эту стабильную монету, увеличился. Такая динамика не наблюдается на фондовых биржах, где USDT не представлен. В то же время трудно определить роль именно криптовалюты Tether в отношении этого роста. Однако, очевидно, что эта монета способствовала росту ликвидности на рынке.
Tether является криптобанком для трейдеров, поскольку он позволяет частным лицам хранить монету со стабильным обменным курсом примерно на 30 биржах. В то же время наибольшая активность сосредоточена менее чем на десяти торговых площадках.
Рост будет казаться еще более поразительным, особенно учитывая, что основная деятельность происходит только на нескольких биржах. Представители компании Chainalysis подтвердили, что все выпущенные стабильные монеты казначейства Tether проходят через Bitfinex. После этого 80% монет переводятся непосредственно нескольким биржам, которые принимают USDT: Bittrex, Poloniex, Huobi, OKEx, Binance и Kraken.
Роль Tether в успехе этих бирж очевидна. Это свидетельствует о том, что на рынке существует значительная потребность в стабильной валюте, которая стимулирует деятельность в области цифровой торговли.
Один раз в неделю мы отправляем нашим подписчикам самые свежие новости и специальные предложения!
